8月1日，2025年7月，黄金市场的整体表现呈现出短期修复与长期技术压力并存的局面。尽管此前经历了明显回调，但金价随后出现一定程度的反弹。这种反弹走势在表面上缓解了市场的部分担忧，实则未能掩盖背后的结构性弱点。FXGT认为，交易者在面对金价短线反弹时，仍需关注更深层次的技术信号与趋势变化，避免被表面走势所误导。
值得关注的是，黄金现货与期货价格在技术层面出现明显分歧：现货价格在100日简单移动均线上方获得支撑，而期货价格却始终受限于该技术关口下方。通常，期货市场因其前瞻性，常被视作引导价格方向的参考。FXGT分析表示，当期货价格走势未能跟随现货回升，反映出机构资金对中长期金价持相对保守态度，这一技术背离释放出潜在风险信号。
在过去三个月内，黄金期货价格整体呈现温和回落走势，累计跌幅虽不显著，却也未能展现出持续向上的动能。连续三个月的K线形态均接近“十字星”，表明每月波动后最终收平，市场方向感缺失明显。与此同时，多次冲击高位失败所留下的上影线，也暗示了市场在高价位上的明显抛压。FXGT认为，这类技术结构通常反映出市场在高位震荡中进行筹码分布，即便短期突破，也缺乏延续性的上涨动能。
白银市场的表现则与黄金有所不同。从4月以来，白银累计上涨近11%，展现出更强的上行动力，显示贵金属板块并未同步运行。然而，近期白银也出现回调，且一度跌破前期重要支撑位。尽管如此，FXGT仍看好白银的中长期表现，尤其是在全球宏观经济改善与工业需求增长的共同推动下，白银具备更强的基本面支撑。
在货币政策方面，美联储7月维持利率不变的决定原本在市场预期之中，但却意外引发贵金属的集体回落。FXGT认为，这一市场反应暴露了交易者对政策沟通的高度敏感，哪怕政策本身并无调整，市场情绪也可能因预期错配而引发剧烈波动。这种非理性反应往往说明，市场正处于对政策路径高度不确定的阶段，波动性因此加剧。
更关键的影响因素来自美元的强劲走势。近期美元持续上涨，突破关键心理关口，并结束了长达数月的调整周期。美元的回升不仅提振了避险资产，也对贵金属构成持续性压制。FXGT表示，美元与黄金、白银之间的负相关性依然显著。随着美元走强，非美元货币购买黄金的成本上升，抑制了全球范围内的黄金需求，从而使贵金属价格面临更大的上行压力。
整体来看，在美元持续走强、黄金技术结构疲弱的背景下，贵金属市场短期内仍将面临挑战。FXGT建议交易者密切关注美元趋势变化及黄金期货的技术表现，合理评估中长期配置策略，谨慎把握波段交易机会。
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责任编辑：陈平
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